“继董事长李楚源，又一少壮派高管被调查。”
来源 | 经理人融媒体中心综合
广药集团再现人事震荡。
9月1日晚间，广药集团旗下上市公司白云山（600332.SH，00874.HK）披露公告称，收到公司董事张春波的辞职报告，因个人原因张春波辞去公司第九届董事会执行董事、董事会预算委员会委员及子公司的任何职务。辞职后张春波不再担任公司及子公司的任何职务。
根据第一财经等媒体报道，张春波已被有关部门带走调查。
而就在前两日，广东省纪委省监委官方发布平台“南粤清风”发布消息称，广药集团原党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。
9月2日，白云山A股跌幅7.22%，H股跌幅也超5%。
高管接连被调查
此前白云山曾发布公告称，收到董事长李楚源的辞职报告，不再担任公司任何职务。经理人融媒体中心从多个信息源渠道证实（《500亿医药龙头董事长，被“带走”》），李楚源被有关部门带走调查。
时过月余终被官宣。
8月30日晚间，广东省纪委省监委官方发布平台“南粤清风”发布消息：广药集团原党委书记、董事长李楚源涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。
不承想仅过两日，再度传出原副总经理被带走调查。
与李楚源等高管年龄临近“退休线”不同，张春波系广药集团领导班子成员中的“少壮派”高管，多数员工心目中将其视为公司未来的“明日之星”——“47岁，EMBA，正高级经济师（科技型企业家），药师职称，全国劳动模范”，这是白云山2023年报中对于张春波的介绍。
履历显示，张春波于2000年7月在中国药科大学毕业，同年参加工作，2010年12月获中山大学岭南学院高级管理人员工商管理硕士学位。曾先后担任白云山和黄公司二片区副经理、销售部经理助理、经营部常务副经理、销售部经理、营销副总监，中一药业副总经理、常务副总经理、总经理、董事长，奇星药业总经理、董事长等职务。
自2015年1月至2021年8月任白云山副总经理，自2019年6月28日起任白云山董事，事发前在任广药集团党委委员、副总经理，中一药业与奇星药业党委书记、董事长，天心药业董事、白云山医药销售公司董事、海马公司董事、医药公司非执行董事和广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙）决策委员会委员（主任）。
张春波负责的中一药业和奇星药业也是白云山核心企业。
中一药业官网资料显示，该公司为“中华老字号”企业，拥有“白云山”和“中一”两大中国驰名商标，主要从事中成药及大健康产品的研发、制造、销售以及健康服务等。其中，消渴丸是全国口服降糖药物中成药第一品牌、滋肾育胎丸是妇科中成药安胎保胎类药物市场领跑品牌、安宫牛黄丸全国销量在同品类市场处于领先地位，三个品种均是销售额超亿元的中药大品种。
而奇星药业同样是“中华老字号”企业，拥有“白云山”“奇星”两大驰名商标，以心脑血管药物为主，儿科用药为辅。官网资料显示，该公司被国家中医药管理局评为全国十大“传统名优中药生产与保护示范基地”。
不过目前查阅中一药业、奇星药业官网，检索“张春波”已没有相关内容。
面临利润增长挑战
高管接连被调查同时，白云山的业绩和发展也成为市场关注的焦点。
财报显示，2024年上半年，白云山实现营业收入410.43亿元，同比增长2.68%；归属于上市公司股东净利润25.5亿元，同比下降9.31%；毛利率为19.00%，同比下降1.83%；净利率为6.50%，同比下降0.81%。
分业务来看，2024年上半年，白云山大南药业务收入为61.83亿元，同比下降2.04%，其中中成药产品营业收入40.64亿元，同比上涨8.18%，化学药产品营业收入21.18亿元，同比下降17.08%；大健康业务营收降至65.38亿元，同比下降7.24%；大商业板块营收达到278.19亿元，同比增长6.12%。
关于营业收入下降的原因，白云山在半年报中并未直接阐述，仅在公告中说明大南药板块部分药品销量呈现出一定周期性，大健康板块由于其现时主要产品王老吉凉茶的产品需求与季节有一定的关联性。
此前经理人融媒体中心就已在报道指出，白云山能否守住金戈以及王老吉这两大增长引擎，将决定其未来成长空间和估值逻辑。
具体来看——
王老吉所在的大健康板块，2021年营收108.51亿元，2022年104.73亿元，2023年111.17亿元，三年营收可以说是在原地踏步。
并不是说王老吉凉茶的销售出现了问题，而是中国凉茶行业已经进入市场消费需求饱和甚至萎缩周期，同时王老吉凉茶已然在中国凉茶行业中占据较高的市场份额，存量竞争市场份额被挤压是必然。
王老吉凉茶之外，白云山还推出了刺柠吉系列、荔小吉系列、润喉糖、龟苓膏等产品。不过截至目前，王老吉凉茶营收仍旧占据大健康板块营收的90%， 刺柠吉、荔小吉等尚处培育阶段，能否成为大健康板块新的增长点尚有不确定性。
另一方面，抗早泄市场确实存在机遇，可见的是2014年金戈获批上市后，销量一路攀升：2014年-2023年，除2022年外销售量均同比增长，销售量也由2014年的2.92万片增长至2023年的1.01亿片，已经顶替辉瑞成为国内西地那非领军品牌。
可带量采购政策逐批推进下如何应对药品降价潮，仍是跨国药企主导的市场中怎样进一步突围，产品研发如何从仿制转向创新，都是白云山正在面临的挑战，也是短期获利能否变成长期可持续增长的机会。
内忧外患之际，白云山能否在动荡中做好战略调整平稳过渡，仍需时间验证。